General Audyt Sp. z o.o.
ul. Staromiejska 6/10d
40-013 Katowice
www.generalaudyt.pl
General Audyt Sp. z o.o. 1
Protektor S.A.
ul. Vetterów 24A – 24B
20-277, Lublin
SPRAWOZDANIE NIEZALEŻNEGO BIEGŁEGO REWIDENTA
Z BADANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
ZA ROK OBROTOWY
KOŃCZĄCY SIĘ 31 GRUDNIA 2024
General Audyt Sp. z o.o.
ul. Staromiejska 6/10d
40-013 Katowice
www.generalaudyt.pl
General Audyt Sp. z o.o. 2
Dla Walnego Zgromadzenia i Rady Nadzorczej Protektor S.A.
Sprawozdanie z badania rocznego sprawozdania finansowego
Opinia z zastrzeżeniem
Przeprowadziliśmy badanie rocznego sprawozdania finansowego Protektor S.A. („Spółka”), które zawiera
sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz sprawozdanie z całkowitych dochodów,
sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym, sprawozdanie z przepływów pieniężnych za rok zakończony
w tym dniu oraz informację dodatkową zawierają opis przyjętych zasad rachunkowości i inne informacje
objaśniające („sprawozdanie finansowe”).
Naszym zdaniem, z wyjątkiem możliwych skutków sprawy opisanej w sekcji Podstawa opinii z zastrzeżeniem,
sprawozdanie finansowe:
− przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Spółki na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz
jej wyniku finansowego i przepływów pieniężnych za rok obrotowy zakończony w tym dniu, zgodnie z
mającymi zastosowanie Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi
przez Unię Europejską oraz przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości;
− jest zgodne co do formy i treści z obowiązującymi Spółkę przepisami prawa oraz jej statutem;
− zostało sporządzone na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg rachunkowych zgodnie z przepisami
rozdziału 2 ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości („ustawa o rachunkowości”).
Niniejsza opinia jest spójna ze sprawozdaniem dodatkowym dla Komitetu Audytu, które wydaliśmy dnia
27 czerwca 2025 roku.
Podstawa opinii z zastrzeżeniem
Sprawozdanie z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2024 r. wykazuje zapasy w kwocie 10.504 tys. zł , co
stanowi 21 % aktywów razem. Z uwagi na termin wyboru nas na audytorów i podpisania umowy na badanie nie
byliśmy w stanie uczestniczyć w spisie z natury wg stanu na 31 grudnia 2024 roku i nie byliśmy w stanie
przeprowadzić procedur alternatywnych w zakresie istnienia zapasów na dzień 31 grudnia 2024.
W konsekwencji nie jesteśmy w stanie wypowiedzieć się, co do istnienia zapasów na dzień 31 grudnia 2024 roku,
tym samym nie jesteśmy w stanie stwierdzić jak ewentualna korekta wpłynęła by na wynik finansowy i kapitały
własne Spółki
Dodatkowo Spółka w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień 31 grudnia 2024 ujęła w rozliczeniach
międzyokresowych długoterminowych i krótkoterminowych odpowiednio 1.948 tys. zł oraz 510 tys. zł
nakładów na wprowadzenie nowych projektów wyrobów gotowych do sprzedaży. W naszej ocenie
aktywowane nakłady mogą nosić znamiona prac rozwojowych, a co za tym idzie po spełnieniu określonych
warunków wynikających z MSR 38 powinny zostać ujęte na wartościach niematerialnych. Niespełnienie
warunków z MSR 38 skutkowałoby spisaniem aktywowanych nakładów w ciężar wyniku finansowego
a w części dotyczącej lat ubiegłych w kapitały własne. W trakcie badania nie byliśmy w stanie uzyskać
odpowiednich i wystarczających dowodów badania w zakresie prawidłowości aktywowania wyżej
wymienionych nakładów i w konsekwencji nie jesteśmy w stanie jednoznacznie stwierdzić czy całość
aktywowanych kosztów spełnia definicję prac rozwojowych zgodnie z MSR 38, tym samym nie jesteśmy
w stanie stwierdzić jak korekta ta wpłynęłaby na wynik finansowy i kapitały własne Spółki.
General Audyt Sp. z o.o.
ul. Staromiejska 6/10d
40-013 Katowice
www.generalaudyt.pl
General Audyt Sp. z o.o. 3
Nasze badanie przeprowadziliśmy zgodnie z Krajowymi Standardami Badania w brzmieniu Międzynarodowych
Standardów Badania przyjętymi przez Krajową Radę Biegłych Rewidentów („KSB”), a także stosownie do
ustawy z dnia 11 maja 2017 r. o biegłych rewidentach, firmach audytorskich oraz nadzorze publicznym („Ustawa
o biegłych rewidentach” – t.j. Dz. U. z 2024 r. poz. 1035 z późn. zm.) oraz Rozporządzenia UE nr 537/2014
z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie szczegółowych wymogów dotyczących ustawowych badań
sprawozdań finansowych jednostek interesu publicznego („Rozporządzenie UE”). Nasza odpowiedzialność
zgodnie z tymi standardami została dalej opisana w sekcji naszego sprawozdania Odpowiedzialność biegłego
rewidenta za badanie sprawozdania finansowego.
Jesteśmy niezależni od Spółki zgodnie z Międzynarodowym Kodeksem etyki zawodowych księgowych (w tym
Międzynarodowymi standardami niezależności) Rady Międzynarodowych Standardów Etycznych dla
Księgowych („Kodeks IESBA”) przyjętymi uchwałami Krajowej Rady Biegłych Rewidentów oraz z innymi
wymogami etycznymi, które mają zastosowanie do badania sprawozdań finansowych w Polsce. Wypełniliśmy
nasze inne obowiązki etyczne zgodnie z tymi wymogami i Kodeksem IESBA. W trakcie przeprowadzania
badania kluczowy biegły rewident oraz firma audytorska pozostali niezależni od Spółki zgodnie z wymogami
niezależności określonymi w Ustawie o biegłych rewidentach oraz Rozporządzeniu EU.
Uważamy, że dowody badania, które uzyskaliśmy są wystarczające i odpowiednie, aby stanowić podstawę
dla naszej opinii.
Istotna niepewność dotycząca kontynuacji działalności
Zwracamy uwagę na rozdział 9 „Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń”, podrozdział pt. ”Ryzyko utraty
płynności finansowej” w informacjach i objaśnieniach do jednostkowego sprawozdania finansowego, gdzie
wskazano aktualną sytuacją płynnościową Spółki. We wspomnianej nocie Zarząd przedstawił również działania
podjęte w celu wyeliminowania tych zagrożeń. Zdaniem Zarządu Spółki działania te zostaną uwieńczone
powodzeniem, jednak pewności takiej nie ma. Po dniu bilansowym dokonano podwyższenia kapitału
zakładowego, podwyższenie zostało zarejestrowane w Krajowym Rejestrze Sądowym. W dniu 16 czerwca 2025
roku na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu została podjęta uchwała w sprawie zmiany Statutu Spółki
polegająca na upoważnieniu Zarządu do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego
z wyłączeniem prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy. Powyższe zdarzenia zostały opisane w nocie
34 „Zdarzenia po dacie bilansu”.
Zwracamy też uwagę na rozdział 10 informacji i objaśnień do jednostkowego sprawozdania finansowego
„Wpływ zdarzeń nadzwyczajnych na działalność Spółki”, w którym Zarząd przedstawił opis ryzyk oraz
możliwego wpływu wojny w Ukrainie na działalność Spółki w przyszłości oraz kwestie związane z sytuacją
w Mołdawii i nieuznawanej Naddniestrzańskiej Republice Mołdawskiej gdzie zlokalizowane są 2 fabryki Grupy.
Nasza opinia nie zawiera zastrzeżenia w tych kwestiach.
General Audyt Sp. z o.o.
ul. Staromiejska 6/10d
40-013 Katowice
www.generalaudyt.pl
General Audyt Sp. z o.o. 4
Kluczowe sprawy badania
Kluczowe sprawy badania są to sprawy, które według naszego zawodowego osądu były najbardziej znaczące
podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy. Obejmują one najbardziej
znaczące ocenione rodzaje ryzyka istotnego zniekształcenia, w tym ocenione rodzaje ryzyka istotnego
zniekształcenia spowodowanego oszustwem. Do spraw tych odnieśliśmy się w kontekście naszego badania
sprawozdania finansowego jako całości oraz przy formułowaniu naszej opinii oraz podsumowaliśmy naszą
reakcję na te rodzaje ryzyka, a w przypadkach, w których uznaliśmy za stosowne przedstawiliśmy najważniejsze
spostrzeżenia związane z tymi rodzajami ryzyka. Dodatkowo w stosunku do spraw przedstawionych w sekcji
Podstawa opinii z zastrzeżeniem, następujące sprawy zostały przez nas ocenione jako kluczowe sprawy
badania. Nie wyrażamy osobnej opinii na temat tych spraw.
Kluczowa sprawa badania
Jak nasze badanie odniosło się do tej sprawy
Wycena zapasów
Na dzień bilansowy wartość zapasów
posiadanych przez Spółkę wynosiła 10 504 tys. zł,
co stanowiło 20% sumy bilansowej. Zapasy w
Spółce są pozycją istotną, a wartość netto
możliwa do uzyskania z ich sprzedaży zależy w
znacznym stopniu od zmieniających się
czynników rynkowych. Odpisy aktualizujące
zapasy dokonywane są między innymi na
podstawie profesjonalnego osądu kierownictwa,
w związku z czym ich wycena obarczona jest
niepewnością szacunku. Odpisy aktualizujące
wartość zapasów na dzień 31 grudnia 2024 roku
wynosiły 3 904 tys. zł.
Ujawnienia dotyczące zapasów i dokonanych
odpisów aktualizujących znajdują się w nocie nr
13.
Nasze procedury badania obejmowały, między innymi:
• ocenę zgodności stosowanej przez Spółkę polityki
rachunkowości w zakresie ujmowania i wyceny
zapasów, w tym odpisów aktualizujących ich wartość
z odpowiednimi standardami sprawozdawczości
finansowej;
• ocenę systemu kontroli wewnętrznej Spółki w
zakresie identyfikacji zapasów, których wartość
wymaga aktualizacji;
• weryfikację szacunków, w tym ocenę racjonalności
założeń w zakresie odpisów aktualizujących wartość
zapasów;
• weryfikację poprawności prezentacji i ujawnień
skutków dokonanych odpisów.
Inne sprawy
Sprawozdanie finansowe Spółki za rok zakończony 31 grudnia 2023 roku zostało zbadane przez działającego
w imieniu innej firmy audytorskiej biegłego rewidenta, który wyraził opinię bez zastrzeżeń na temat tego
sprawozdania w dniu 30 kwietnia 2024 roku.
Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej za sprawozdanie finansowe
Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie, na podstawie prawidłowo prowadzonych ksiąg
rachunkowych, sprawozdania finansowego, które przedstawia rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej
i finansowej i wyniku finansowego Spółki zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości
Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską, przyjętymi zasadami (polityką) rachunkowości oraz
obowiązującymi Spółkę przepisami prawa i statutem, a także za kontrolę wewnętrzną, którą Zarząd uznaje
za niezbędną, aby umożliwić sporządzenie sprawozdania finansowego niezawierającego istotnego
zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem.
General Audyt Sp. z o.o.
ul. Staromiejska 6/10d
40-013 Katowice
www.generalaudyt.pl
General Audyt Sp. z o.o. 5
Sporządzając sprawozdanie finansowe Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za ocenę zdolności Spółki do
kontynuowania działalności, ujawnienie, jeżeli ma to zastosowanie, spraw związanych z kontynuacją
działalności oraz za przyjęcie zasady kontynuacji działalności jako podstawy rachunkowości, z wyjątkiem
sytuacji kiedy Zarząd albo zamierza dokonać likwidacji Spółki, albo zaniechać prowadzenia działalności, albo
nie ma żadnej realnej alternatywy dla likwidacji lub zaniechania działalności.
Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej Spółki są zobowiązani do zapewnienia, aby sprawozdanie
finansowe spełniało wymagania przewidziane w Ustawie o rachunkowości. Członkowie Rady Nadzorczej
są odpowiedzialni za nadzorowanie procesu sprawozdawczości finansowej Spółki.
Odpowiedzialność biegłego rewidenta za badanie sprawozdania finansowego
Naszymi celami są uzyskanie racjonalnej pewności, czy sprawozdanie finansowe jako całość nie zawiera
istotnego zniekształcenia spowodowanego oszustwem lub błędem oraz wydanie sprawozdania z badania
zawierającego naszą opinię. Racjonalna pewność jest wysokim poziomem pewności ale nie gwarantuje, że
badanie przeprowadzone zgodnie z KSB zawsze wykryje istniejące istotne zniekształcenie. Zniekształcenia
mogą powstawać na skutek oszustwa lub błędu i są uważane za istotne, jeżeli można racjonalnie oczekiwać,
że pojedynczo lub łącznie mogłyby wpłynąć na decyzje gospodarcze użytkowników podjęte na podstawie tego
sprawozdania finansowego.
Zakres badania nie obejmuje zapewnienia co do przyszłej rentowności Spółki ani efektywności lub skuteczności
prowadzenia jej spraw przez Zarząd Spółki obecnie lub w przyszłości.
Podczas badania zgodnego z KSB stosujemy zawodowy osąd i zachowujemy zawodowy sceptycyzm, a także:
− identyfikujemy i oceniamy ryzyka istotnego zniekształcenia sprawozdania finansowego spowodowanego
oszustwem lub błędem, projektujemy i przeprowadzamy procedury badania odpowiadające tym ryzykom
i uzyskujemy dowody badania, które są wystarczające i odpowiednie, aby stanowić podstawę dla naszej
opinii. Ryzyko niewykrycia istotnego zniekształcenia wynikającego z oszustwa jest większe niż tego
wynikającego z błędu, ponieważ oszustwo może dotyczyć zmowy, fałszerstwa, celowych pominięć,
wprowadzenia w błąd lub obejścia kontroli wewnętrznej;
− uzyskujemy zrozumienie kontroli wewnętrznej stosownej dla badania w celu zaprojektowania procedur
badania, które są odpowiednie w danych okolicznościach, ale nie w celu wyrażenia opinii na temat
skuteczności kontroli wewnętrznej Spółki;
− oceniamy odpowiedniość zastosowanych zasad (polityki) rachunkowości oraz zasadność szacunków
księgowych oraz powiązanych ujawnień dokonanych przez Zarząd Spółki;
− wyciągamy wniosek na temat odpowiedniości zastosowania przez Zarząd Spółki zasady kontynuacji
działalności jako podstawy rachunkowości oraz, na podstawie uzyskanych dowodów badania, czy istnieje
istotna niepewność związana ze zdarzeniami lub warunkami, która może poddawać w znaczącą
wątpliwość zdolność Spółki do kontynuacji działalności. Jeżeli dochodzimy do wniosku, że istnieje istotna
niepewność, wymagane jest od nas zwrócenie uwagi w naszym sprawozdaniu biegłego rewidenta na
powiązane ujawnienia w sprawozdaniu finansowym lub, jeżeli takie ujawnienia są nieadekwatne,
modyfikujemy naszą opinię. Nasze wnioski są oparte na dowodach badania uzyskanych do dnia
sporządzenia naszego sprawozdania biegłego rewidenta, jednakże przyszłe zdarzenia lub warunki mogą
spowodować, że Spółka zaprzestanie kontynuacji działalności;
− oceniamy ogólną prezentację, strukturę i zawartość sprawozdania finansowego, w tym ujawnienia oraz
czy sprawozdanie finansowe przedstawia będące ich podstawą transakcje i zdarzenia w sposób
zapewniający rzetelną prezentację.
General Audyt Sp. z o.o.
ul. Staromiejska 6/10d
40-013 Katowice
www.generalaudyt.pl
General Audyt Sp. z o.o. 6
Przekazujemy Radzie Nadzorczej informacje o, między innymi, planowanym zakresie i czasie przeprowadzenia
badania oraz znaczących ustaleniach badania, w tym wszelkich znaczących słabościach kontroli wewnętrznej,
które zidentyfikujemy podczas badania.
Składamy Radzie Nadzorczej oświadczenie, że przestrzegaliśmy stosownych wymogów etycznych
dotyczących niezależności oraz, że będziemy informować ich o wszystkich powiązaniach i innych sprawach,
które mogłyby być racjonalnie uznane za stanowiące zagrożenie dla naszej niezależności, a tam gdzie ma
to zastosowanie, informujemy o zastosowanych zabezpieczeniach.
Spośród spraw przekazywanych Radzie Nadzorczej ustaliliśmy te sprawy, które były najbardziej znaczące
podczas badania sprawozdania finansowego za bieżący okres sprawozdawczy i dlatego uznaliśmy je za
kluczowe sprawy badania. Opisujemy te sprawy w naszym sprawozdaniu biegłego rewidenta, chyba
że przepisy prawa lub regulacje zabraniają publicznego ich ujawnienia lub gdy, w wyjątkowych okolicznościach,
ustalimy, że kwestia nie powinna być przedstawiona w naszym sprawozdaniu, ponieważ można byłoby
racjonalnie oczekiwać, że negatywne konsekwencje przeważyłyby korzyści takiej informacji dla interesu
publicznego.
Inne informacje, w tym sprawozdanie z działalności
Na inne informacje składa się sprawozdanie z działalności Spółki za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r.
(„Sprawozdanie z działalności”) wraz z oświadczeniem o stosowaniu ładu korporacyjnego i oświadczeniem na
temat informacji niefinansowych, o którym mowa w art. 49b ust. 1 Ustawy o rachunkowości, które
to oświadczenia są wyodrębnionymi częściami tego Sprawozdania z działalności oraz Raport Roczny za rok
obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 roku („Raport roczny”) (razem „Inne informacje”).
Odpowiedzialność Zarządu i Rady Nadzorczej
Zarząd Spółki jest odpowiedzialny za sporządzenie Innych informacji zgodnie z przepisami prawa.
Zarząd Spółki oraz członkowie Rady Nadzorczej Spółki są zobowiązani do zapewnienia, aby Sprawozdanie
z działalności wraz z wyodrębnionymi częściami spełniało wymagania przewidziane w Ustawie
o rachunkowości.
Odpowiedzialność biegłego rewidenta
Nasza opinia z badania sprawozdania finansowego nie obejmuje Innych informacji. W związku z badaniem
sprawozdania finansowego naszym obowiązkiem jest zapoznanie się ze Innymi informacjami, i czyniąc to,
rozpatrzenie, czy Inne informacje nie są istotnie niespójne ze sprawozdaniem finansowym lub naszą wiedzą
uzyskaną podczas badania, lub w inny sposób wydają się istotnie zniekształcone. Jeśli na podstawie wykonanej
pracy, stwierdzimy istotne zniekształcenia w Innych informacjach, jesteśmy zobowiązani poinformować o tym
w naszym sprawozdaniu z badania. Naszym obowiązkiem zgodnie z wymogami ustawy o biegłych rewidentach
jest również wydanie opinii, czy Sprawozdanie z działalności zostało sporządzone zgodnie z przepisami oraz
czy jest zgodne z informacjami zawartymi w sprawozdaniu finansowym. Ponadto jesteśmy zobowiązani do
poinformowania, czy Spółka sporządziła oświadczenie na temat informacji niefinansowych oraz wydania
opinii, czy Spółka w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego zawarła wymagane informacje.
Sprawozdanie z działalności Spółki uzyskaliśmy przed datą niniejszego sprawozdania z badania, a Raport
Roczny będzie dostępny po tej dacie. W przypadku, kiedy stwierdzimy istotne zniekształcenie w Raporcie
Rocznym jesteśmy zobowiązani poinformować o tym Radę Nadzorczą Spółki.
General Audyt Sp. z o.o.
ul. Staromiejska 6/10d
40-013 Katowice
www.generalaudyt.pl
General Audyt Sp. z o.o. 7
Opinia o Sprawozdaniu z działalności
Na podstawie wykonanej w trakcie badania pracy, naszym zdaniem, Sprawozdanie z działalności Spółki:
− zostało sporządzone zgodnie z art. 49 Ustawy o rachunkowości oraz paragrafem 72 Rozporządzenia
Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych
przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania
za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem
członkowskim („Rozporządzenie o informacjach bieżących”);
− jest zgodne z informacjami zawartymi w sprawozdaniu finansowym.
Ponadto, w świetle wiedzy o Spółce i jej otoczeniu uzyskanej podczas naszego badania oświadczamy, że nie
stwierdziliśmy w Sprawozdaniu z działalności istotnych zniekształceń.
Opinia o oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego
Naszym zdaniem w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego Spółka zawarła informacje określone
w paragrafie 72 ust. 7 pkt 5 lit. c–f, h oraz i Rozporządzenia o informacjach bieżących. Ponadto, naszym
zdaniem, informacje wskazane w paragrafie 72 ust. 7 pkt 5 lit. c–f, h oraz i tego Rozporządzenia zawarte
w oświadczeniu o stosowaniu ładu korporacyjnego są zgodne z mającymi zastosowanie przepisami oraz
informacjami zawartymi w sprawozdaniu finansowym.
Sprawozdanie na temat innych wymogów prawa i regulacji
Oświadczenie na temat świadczonych usług niebędących badaniem sprawozdań finansowych
Zgodnie z naszą najlepszą wiedzą i przekonaniem oświadczamy, że usługi niebędące badaniem sprawozdań
finansowych, które świadczyliśmy na rzecz Spółki i jej spółek zależnych są zgodne z prawem i przepisami
obowiązującymi w Polsce oraz że nie świadczyliśmy usług niebędących badaniem, które są zakazane na mocy
art. 5 ust.1 Rozporządzenia UE oraz art. 136 Ustawy o biegłych rewidentach.
Wybór firmy audytorskiej
Zostaliśmy wybrani do badania sprawozdania finansowego Spółki uchwałą Rady Nadzorczej Spółki z dnia
16 czerwca 2025 roku. Sprawozdania finansowe Spółki badamy po raz pierwszy.
Kluczowym biegłym rewidentem odpowiedzialnym za badanie, którego rezultatem jest niniejsze sprawozdanie
niezależnego biegłego rewidenta, jest dr Joanna Sklarz-Snopek, działająca w imieniu General Audyt Sp. z o.o.
z siedzibą w Katowicach, wpisanej na listę firm audytorskich pod numerem 3776, w imieniu której kluczowy
biegły rewident zbadał sprawozdanie finansowe.
dr Joanna Sklarz-Snopek
Kluczowy biegły rewident
przeprowadzający badanie
nr ewidencyjny 10781
Katowice, 27 czerwca 2025 rok
